Monatskommentar September 2022

Im Februar setzte sich die Aufwärtsbewegung an den meisten internationalen Aktienmärkten fort. Bemerkenswert war dabei die Entkoppelung der europäischen und asiatischen Börsen von den USMärkten:
Während die in den letzten Jahren
dominierenden US-Megacap-Aktien eine markante Unterperformance zeigten und Verluste hinnehmen mussten, präsentierten sich die restlichen globalen Märkte robust. Haupttreiber dieser Entwicklung war die Schwäche im US-Technologie-Sektor, insbesondere bei Software-Werten.

Im Januar befanden sich die internationalen Aktienmärkte größtenteils in einer volatilen Seitwärtsphase. Während weite Teile der Developed Marktes stagnierten, erzielten insbesondere Rohstoffe, die Emerging Markets sowie US-Small Caps eine gute bis sehr gute Performance. Belastet wurde das Marktumfeld in den USA und Europa durch neue Zollandrohungen im Kontext des Grönland-Konflikts zwischen den Amerikanern und der EU sowie zum Ende des Monats durch die Nominierung von Kevin Warsh zum neuen US-Notenbankchef.

Das Börsenjahr 2025 verlief für die meisten internationalen Märkte, insbesondere in Lokalwährung, erfolgreich. Ähnlich wie im Vorjahr war die Rally relativ ausgewogen und erfasste viele Regionen und Marktsegmente, was vor allem durch die expansive Geldpolitik der US-Notenbank unterstützt wurde. Zu den stärksten Branchen des Jahres zählten Goldminen, Halbleiter, Kupferminen sowie der Bereich European Defense. Besonders auffällig …